米大統領選挙では、共和党のトランプ氏が民主党のクリントン氏を破る結果となりました。市場では、トランプ大統領誕生は、不透明感の高まりということで「株売り、ドル売り、金買い」とリスクオフの地合いを想定していました。一方、クリントン大統領誕生は、オバマ政権の流れが続く、つまり不透明感払拭で、「株買い、ドル買い、金売り（いずれも短期的な見通しでしたが）」というリスクオンの見通しでした。蓋を開けてみますと、「株売り、ドル売り、金買い」「株買い、ドル買い、金売り」両方発生しています。

東京時間9日の午後、トランプ氏優勢との報道が続くと「株売り、ドル売り、金買い」のリスクオフの流れが強まり、日経平均は前日比で1000円下落、為替市場では、ドル・円が105円台から101円台まで円高ドル安が加速しました。6月24日の英国EU離脱決定に匹敵するネガティブなインパクトです。市場関係者の多くが、ドル・円100円割れ、世界的な同時株安を覚悟しました。

しかし、その日の欧米市場では、主要株価指数が切り返したほか、ドル買いが加速。そして、安全資産と見られて買われていた金は売り優勢となりました。僅か数時間で、世界の金融市場が真逆の動きを示したわけです。トランプ氏がこれまでの大統領選で掲げていた政策が材料視されたとの見方ですが、大きなポイントは、東京時間9日の夕方に行われたトランプ氏による勝利宣言だったと考えています。この勝利宣言で、トランプ氏はこれまでの暴言や不遜な態度は一切見せず、共和党、民主党などとの融和を伝え、クリントン氏に敬意を表し、全ての国との良好な関係を築く旨を告げ、社会インフラの整備を訴えました。つまり大統領たるべく態度を示したわけです。これまでの選挙戦で見せた言動は影を潜め、極めて紳士的な態度を見せたことに市場は驚愕しました。

「トランプ次期大統領もそこまで悪くないのではないか？」というフレーズがその瞬間、市場関係者の頭には浮かんだでしょう。警戒感から期待感に変わった瞬間はここだったと思われます。今後、具体的な政策が出るまでは思惑先行の地合いとなるでしょうが、市場関係者が持っているトランプ次期大統領への期待感と安心感は、「株買い、ドル買い」の大きな下支えとなりそうです。